按投資目的選合適股份

昨日同事Eden講到，最近藥明生物（02269）升勢凌厲，可惜自己早前已經沽出，無緣享受這一輪升浪。原來Eden沽貨之後，換馬買入中國銀行（03988），希望收息，因為該股的息率非常吸引，加上內銀股價穩定，因此就轉投中行。但現實是，中行股價在除淨後回吐，已經較Eden買入價略低，因此他又覺得是錯失了最佳時機。

到底增長股和收息股是否魚與熊掌？或者我們應該從派息的資金來源作為分析參考。投資一間公司當然要清楚該公司是如何賺錢，一定要了解一下背後的經營狀況，才能知道公司有沒有能力定期派息。例如剛才提到的藥明生物是一間生物醫療公司，是研發藥物的，由於初期的研發需要投資大量資金，當研發成功後，才能夠有盈利，因此她所獲得的利潤，很大一部分都用了去投資和研發，所以沒有一個份額的資金是用於派息，因此新經濟股一般的派息都較少。

至於我們都認識的公用股、地產股等傳統行業的公司，其派息政策會較穩定，主因就是這些公司的經營已經進入一個相對平穩階段，所以沒有需要保存一筆相對大的資金去投資，也因此其派息相對較多。

增長股和收息股是否有衝突，某部分情況可能是，投資者要判斷的，就是自己的投資目的，再選擇合適的工具。

（本欄逢周四刊登）