中概股回流 港交所一定受惠？

中概股最近成為話題，因為有傳中概股有機會被迫從美國交易所退市，甚至轉投本港市場，所以港交所（00388）再度成為焦點，市場紛紛覺得會帶動港交所收入。

其中，大摩和高盛都看好在中概股加快回流下，可以推升港交所收入；大摩更將港交所目標價提升至310元。

但中概股回流這個概念，是否真的可以帶動港交所重上300元大關？短期憧憬是可以的，但長遠而言，能否如大行所講，將港交所的收入提升一倍？還有待觀察。

當然，如果中概股要離開美國市場而再度集資，香港會是其中一個選擇；而如果真的在港掛牌，按照現時預測，很可能會是重新上市，而非阿里巴巴（09988）的二次上市，可以為港交所帶來的收入會更多。因此，港交所的收入是有一定增長的。

但問題是，中概股是否一定會選擇來港上市？內地交易所會否修改上市規則，容許同股不同權的企業集資？中概股會否最終重返內地市場，而非來港？大家不得不留意。還有一點，當年赴美上市之後，不少美國資金都會買入中概股，如果美國總統特朗普再出手，限制美國資金買中概股，屆時中概股的股價是否還會有機會如同在美國市場一樣爆升？值得思考。

港交所由低位回升至今，已累積一定升幅，本倉考慮先行在272元水平沽貨。

（本欄逢周四刊登）