嗶哩嗶哩綫上綫下拓商機

即將於下周一上市掛牌的嗶哩嗶哩（bilibili）（新上市編號︰9626），遇上大市不穩，股價走勢未明，很多朋友都心大心細，抽中到底長揸好，還是有短綫利潤就離場好。其實投資新股，除了博首日掛牌有短綫利潤之外，不要忘記，投資是希望買入值得信賴的股票，尋求長遠收成。所以，今日不講短綫操作，先看看到底bilibili是如何賺錢的。

根據公司2020年的營運資料，其營業額達120億元人民幣，遊戲業務佔營業額的4成，另有32%來自增值服務，15%來自廣告收入，其他則來自電商等項目。

不要以為bilibili只是單純一個影片平台，其實她的收入更多是依靠遊戲發行，即是類似騰訊（00700）的主要收入來源一樣，不過騰訊有更龐大的遊戲庫，因此bilibili只是屬於入門級，但已經足夠支持其營運收入。

另一方面，其增值服務業務主要是內容訂閱費用、付費內容銷售，以及直播頻道內的禮品銷售等，也就是bilibili希望透過自己的內容品牌，轉化成為收入和利潤，這方面其實也做得不錯。

更重要的是，bilibili積極開拓綫下業務，尤其表演活動、實體店等等，希望通過綫下渠道開拓客源，不再局限於網上用戶。

而bilibili現時有超過2億活躍用戶，其中超過8成是35歲以下，隨着這群用戶的收入增長，未來有機會在平台的銷售上投入更多。不過，bilibili至今仍處於虧損狀態，如何將忠誠的用戶群轉化成實際收入，會是bilibili股價能不能繼續升的重要環節。

（欄逢周四刊登）