環球大跌市 散戶3招自保

環球股市周三大跌，令港股昨日跌344點，收報18542點。其實，港股近20年已經歷過3次股市浩劫：97年金融風暴、03年沙士、08年金融海嘯。身經百戰的投資者，回顧這3次股災，均是投資的黃金機會。身在風暴中要留意三大錦囊。

環球股市周三大跌，雖然港股昨日高開192點，最多曾升約352點，見19238全日高位。但午後市況急轉直下，最多曾跌352點至18534，全日跌344點，收報18542點。市場繼續憂慮走資潮，淡友仍未罷休，恒指創2012年6月以來的低位。

身處大跌市，要留意三大錦囊。第一是忌急買。港股自去年高位已跌近萬點，投資者多已沽貨避險，手頭現金偏高，但現時大市走勢未明，偷步入市要分注以分散風險。

港股估值已平霸全球，況且已「超賣」及空倉多，反彈勢頭料急勁，有如周二恒指急升近400點，不過周三倒跌749點，若買得急，容易跌入走勢陷阱。恒指及國指市盈率（PE）現處8.3及5.9倍，相較日股的17.3倍、中國滬深300指數約13.4倍、美股14倍及德股20倍便宜。

分注買入 慎防跌入走勢陷阱

其次要看宏觀消息。今次跌市屬環球現象，霸菱亞太區股票投資總監方偉昌認為，歸根究柢是美國儲局加息所引發的反應，故須緊盯宏觀消息。渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝指，要看儲局本月底的議息結果，主席耶倫會否有新意，因為環球市況動盪，對儲局政策也有影響；另外是中國出招及央行降準，若降準只得50點子便不足以滿足市場，要大刀闊斧下調才能提振市場氣氛。

他續稱，要看清楚市場對宏觀的負面因素，是否過度憂慮，例如港匯急跌，現水平距7.85港元弱方兌換保證不遠，再貶值的空間有限。至於拆息上升，現時已反映有關憂慮，當市場知道儲局會緩慢加息時，拆息料稍為回落。

反彈以倍數計 買優質股時機

第三是緊盯潛力股。投資界今年續看好新經濟股，部分重磅股已隨大市急跌，但基本因素未大變，跌市反而變得便宜。方偉昌指，無論金融海嘯或金融風暴，其後反彈幅度均以50％，甚至以倍數計，是黃金買入時間，故長綫投資者問題不大。

至於花旗指，現時大手買入或過早，但預期除非爆發金融危機，MSCI中國指數下行空間有限，如果內地外匯儲備波動減少、降準等消息出現，或會利好市場情緒短綫恢復，提供窄幅交易機會。