地緣政局因素 或只對油價有短暫支持

近期一直困擾市場的中美貿易戰及英國脫歐等問題，似乎有緩和的契機，不過另一隻潛在的黑天鵝驟然出現，沙特阿拉伯的石油設施受襲，這個主要產油國每日減少逾500萬桶產量，即大約減少一半產能，佔全球大約5%的供應量。

消息刺激油價急升，雖然沙特的石油供應最快可能要數星期才可恢復，但相信70年代的石油危機不會重演，因為各主要的石油消耗國都有自己的儲備，單是美國就有6.4億桶戰略石油儲備，如果按照規則提取，可以用到150日。另外，美國及俄羅斯等成為新興產油國，令石油不再集中於中東，而且油組其他成員及俄羅斯，可以暫時取消減產協議來增加供應，填補部分沙特的缺口。

A股美股下月或跑贏港股

然而，若襲擊石油設施演變成戰爭，或中東有更多石油設施受破壞，令石油供需缺口擴大，或會成為真正的黑天鵝事件，否則當沙特恢復供應，在全球經濟放緩下，石油供過於求的問題可能惡化，對油價會構成壓力，近日表現突出的油股，未必有長遠因素支持。

面對中東地緣政局升溫、中美貿談不明朗、英國脫歐限期逼近、日本加徵消費稅及全球經濟放緩憂慮等，都可能成為推低港股的藉口，畢竟港股自月初至今已累積不少升幅。比較之下，受外圍因素影響較少的A股，或企業盈利保持較好增長的美股，在10月份或會跑贏港股。