本周預期先跌後彈

康：美股周五繼續大跌，全球股市鬥衰。

陸：上周說過，油價、A股及人民幣都會影響大市。幸好是期油本周初將要結算。

康：不過港股今日難免受壓。

陸：但有機會在過了今日後回升。上周談過港元兌美元，錄得10年以來最大的跌幅，市場仍眾說紛紜。

康：財爺亦發聲，相信消除了部分分析認為，市場正在賭港元會與美元脫鈎之憂慮。

陸：要知道港元一旦與美元脫鈎，那定必是與人民幣拉上某種關係，可是現在絕非一個理想時機，相信市場不少投資者亦應該深明這個道理。故此，另一個更大可能，乃是在聯匯系統下，港元某程度上就等同於美元，那麼一旦資金需要持續美元作為避險，港元的需求自然會增加，這個情況在去年8至9月份曾出現，因為中國股票市場出現大幅波動的情況，所以資金便流入港元避險，甚至在賭人民幣將會出現貶值的情況。

康：我相信還有一些投資者持有港元時，有其他考慮，如因為量化寬鬆貨幣政策，大量美元資金出現，因而導致部分資金流入香港，又或者自美國開始退市後，美元大升令部分資金沽出日圓及歐元等，買入港元作利差交易（Carry Trade）等令港元持續走強。

陸：可是隨着中央對人民幣作出干預，市場估計人民幣再貶值的空間有限，加上美國加息開始，令部分資金因息差因素而流出，又或者美元加息的幅度今年不似預期，美元短期可能見頂令部分投資者需要平倉而買入日圓及歐元，因而需要減持港元。所以就算短期美元兌港元升至7.85，金管局要干預，亦不代表港元受狙擊，同時以現時銀行體系的資金量，對香港金融市場帶來的衝擊，只會十分短暫。

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