阿里重生？

康︰近日阿里巴巴（09988）可以稱得上是市場的焦點所在，而因為架構重組，所以將會有分拆不同業務上市的可能，令阿里昨日大幅上升超過一成，並成為推動港股重上20000點的原因。當然，大家仍然對阿里的前景充滿懷疑，可是近日的消息，正好消除市場對阿里的所有疑慮。

陸︰事實上，阿里的股價較騰訊（00700）落後，歸根究柢就是大家對阿里有不少猜疑，尤其是螞蟻上市觸礁後，大家都擔心阿里是否會面對整頓，因此令阿里的股價表現遠遜於騰訊，就算近日騰訊已回到歷史高位的50%以上水平，但阿里的股價仍只是歷史高位不足25%的水平，因此如果市場可以釋除不必要的疑慮，阿里的股價絕對有追落後的條件。

康︰而由於近日一連串關於阿里的消息，是在兩會結束後才出現，所以相信阿里進行架構重整及分拆的機會十分高，同時由於分拆可以令不少業務的估值可以體現出來，這對阿里的股價亦有幫助，故此就算未必可以回到200元的水平，短期重上150元應該不難。

陸︰的確，如果市場真的可以相信阿里已經完全走出螞蟻上市觸礁的陰霾，那麼150元的股價絕對合理，不過由於市場的憂慮仍然多，所以相信短期阿里的股價仍然會較為反覆，直至大家完全相信阿里已經重生。

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（本欄逢周二、四刊登）