豬價下跌周期料結束 中糧家佳康可受惠

中糧家佳康（01610）主要從事飼料生產、生豬養殖與屠宰分割、生鮮豬肉與肉製品生產、經銷與銷售，以及肉類產品（包括豬肉、牛肉、禽肉與羊肉）進口分銷。集團在吉林、內蒙、天津、河北、河南、江蘇及湖北等省市建有現代化生豬養殖基地及配套飼料廠，另外在江蘇、湖北及吉林擁有3座現代化屠宰加工基地，而內蒙在建的屠宰加工基地和廣東在建的分割中心將於今年內投產。集團通過「萬威客」、「家佳康」兩大品牌，覆蓋國內主要一綫城市的生鮮豬肉與肉製品消費市場。

集團最新公布的5月份營運快報顯示業務呈現顯著改善，當月生豬出欄量436,000頭，較4月份增長18.5%，創出今年以來最高水平，而今年1至5月份累計生豬出欄量為1,963,000頭；5月份商品豬銷售均價為每公斤14.75元人民幣，按月上漲17.2%，為今年以來最高水平；當月生豬豬肉銷量為18,300噸，按月增加7.6%；生鮮豬肉業務中，品牌收入佔比為38.25%，為今年以來最高水平。

候3.14元買 目標3.6元

國家統計局公布的數據顯示，5月下旬全國生豬價格達到每公斤15.7元人民幣。自今年3月下旬以來，生豬價格連升7周，從每公斤11.9元人民幣漲至15.7元人民幣。另一方面，根據農業農村部公布的數據，截至4月尾，能繁母豬存欄量從去年7月起按月降幅合計達到9.8%，而按年則下降4%，顯示生豬產能逐步減少，未來豬價中樞有望上移，從2021年10月上旬到2022年3月下旬的下跌周期應已結束。業內人士認為，疊加下半年消費預期好轉，豬價的反轉力度存在超預期的可能。

建議買入價3.14元，目標3.6元，止蝕位2.9元。

（筆者沒有持有上述股票）

（本欄逢周三刊登）