新戰略助釋放價值 和黃醫藥收入倍增

和黃醫藥（00013）主要從事開發及商業化治療癌症及免疫性疾病的藥物，是一家處於商業化階段的創新型生物醫藥公司。集團目前已商業化4款藥物，分別是愛優特（呋喹替尼）、蘇泰達（索凡替尼）、沃瑞沙（賽沃替尼）和達唯珂（TAZVERIK，通用名：他澤司他/tazemetostat）。其中，愛優特、蘇泰達和沃瑞沙都已獲納入中國國家醫保藥品目錄。

去年11月，集團宣布了一項新的戰略，專注加速建立可持續和有盈利的業務，其中包括優先考慮後期研發藥物，以及通過新的全球合作方式，將創新藥物帶給中國以外的患者，讓公司釋放更大價值。這一戰略已經開始為集團的營運帶來顯著成效，今年上半年集團總收入大幅增長164%（按固定滙率計算為173%）至5.329億美元，腫瘤/免疫綜合收入增長294%（按固定滙率計算為301%）至3.592億美元。

候23元買 目標26元

今年3月，集團完成與武田製藥簽訂的呋喹替尼許可協議，該協議有潛力帶來可高達11.3億美元的付款，包括已收取的4億美元首付款，並外加基於淨銷售額的特許權使用費。新戰略幫助和黃醫藥保留現金並大幅降低成本，截至2023年6月30日的現金餘額為8.562億美元。集團目前正在進行7種候選藥物的超過15項註冊/註冊意向研究，同時正在開發另外6種處於早期臨床試驗階段的抗腫瘤候選藥物。

建議買入價23元，目標26元，止蝕位21.5元。（筆者沒有持有上述股票）

（本欄逢周三刊登）