俄烏事件怎衝擊環球金融市場？

財經/地產

發佈時間: 2022/01/28

假如俄烏爆發戰爭，將如何衝擊環球投資市場？政治評論界有一個講法，中國的國力正在上升軌，所以面對着與美國的爭端，時間是在中國的一方；但是俄羅斯的國力卻在下降中，所以普京是有時間壓力，要盡早與西方解決邊境的紛爭，故不能忽略開戰的可能性。

烏克蘭及這一帶向來被視為歐洲的糧倉，而附近國家，包括俄羅斯、烏克蘭、羅馬尼亞及哈薩克斯坦均依賴黑海把穀物輸往海外。假如這地區爆發戰亂，糧食出口受阻，可想像對全球糧價將會帶來推升作用。根據聯合國糧食價格指數顯示，現今糧價指數已處10年高位。加上自南太平洋島國湯加早前發生全球30年來最嚴重的火山爆發後，市場已估計於未來一兩年間南半球國家的農產品生產將受影響。倘再爆發俄烏戰亂，大家可想像對全球糧價的刺激。

首要留意通脹

其次，歐盟與美國早警告俄羅斯，如揮軍烏克蘭，將要面對來自西方前所未有的經濟制裁，屆時很大機會將是制裁俄羅斯的能源出口。不要忘記，俄羅斯是全球主要石油及天然氣出口國，制裁俄羅斯將會導致全球油價及天然氣價格急升。當糧價升，能源價格又升，意味對現時全球通脹的大環境火上加油。。

歐美雖表明不會介入俄烏戰爭，但如一旦制裁俄羅斯，受衝擊較大除了是俄羅斯，肯定就是歐盟。主要因為歐盟的能源嚴重依賴俄羅斯，所以一旦開戰，料歐洲的資產價格以至歐元滙價將受壓。資金或有機會重返美債及黃金市場避險，使金價升，但美債息卻可能因而下跌。而歐洲爆戰亂，資金也有可能轉往瑞郎避險，使其滙率，尤其是相對於歐元的滙價有所上升。最後，歐洲作為全球3大主要經濟體之一，如其資產價格受衝擊，可想像環球股市也會面對一定程度的震盪。

（原文刊於1月26日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）

撰文: 溫灼培恒生銀行首席市場策略員
欄名: 真知灼見

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