內地潮玩需求增 盲盒商機大

內地近年的非必需品消費市場增長一直非常穩固，帶動不少相關行業發展。何為非必需品？例如柴米油鹽等日用品就是必需品，或者廁紙、洗滌用品等較少替代產品的，都屬於必需品，無論價錢高低，都很難影響購買的意向；相反，非必需品的購物意慾，就受到收入、經濟等因素影響。

而近年其中一個比較受關注的非必需品，必然是盲盒，這種類似日本福袋形式的產品，成為非必需品消費中，一個很大的增長點。在香港上市的公司中，泡泡瑪特（09992）就是代表。

早前公司公布，第3季度整體收益按年增長75%至80%，其中零售店增長40%至45%、機器人商店增長20%至25%、泡泡瑪特抽盒機增長130%至135%；電商平台方面，上季錄得125%至130%的按年增長，其中天貓旗艦店升75%至80%、京東旗艦店升270%至275%；批發及其他渠道，則錄得125%至130%的增長。

業績公布後，摩根士丹利發表報告指，因為公司的客戶基礎小、用戶粘性強，預計此後的銷售將會移師至網上渠道，因此股價值得看好；而高盛同樣預期，泡泡瑪特能捕捉內地潮流玩具需求快速增長，料其市場份額會由2019年的9%，上升至2026年的16%，屆時內地潮玩市場潛在市場規模達1,150億元人民幣，主要由95後消費者推動。

產品市場潛力的確龐大，有機會帶動泡泡瑪特長遠業績。不過，內地近年出台不少措施限制包括手機遊戲、娛樂等消費市場，因此政策風險不得不防。

（本欄逢周四刊登）