新股值不值抽 要看3重點

近期又再有多隻大型科企準備來港上市，遇上市況波動，不少朋友都對抽新股心大心細，不知道如何部署。例如百度（新上市編號：9888）和嗶哩嗶哩等大家都比較熟悉的科技企業，牌頭不錯，但又有分析指這些新股已經不算吸引云云。其實撇除新股的業務性質，新上市公司值不值得捧場，主要看以下3個方面。

第一是集資的動機和用途。一般來說，上市集資，都是希望吸納新資金，鞏固本業，或者開拓新業務範疇等。不過，也有部分企業會用集資的資金作為償還債務。投資者需要留意的是，集資如果大部分是用作還債而非業務發展，則該企業的業務發展可能仍處於負債，或者根本沒有足夠現金流支持支撑業務的發展擴張等。

第二是看看該企業的股東或者基礎投資者是甚麼來頭。普羅大眾一般都會受明星效應影響，投資者也是同樣道理。如果該企業背後是有更大的企業作為投資者，例如嗶哩嗶哩有騰訊（00700）和阿里巴巴（09988）入股，證明後兩者都看好該公司的業務，因此這類股份起碼不會太差。

第三則是看管理層的作風和經營方針。如果要投資科技企業或者新能源、網絡等業務的公司，該企業的目標一定要遠大和具有想像力。例如百度的業務，其中一項是人工智能（AI）發展，她目標是要成為具規模的AI企業，而這類企業在中國、香港只佔少數，屬於有故事的企業，市場選擇少，就容易成為資金追捧的對象。

（本欄逢周四刊登）