全民皆股 慎防泡沫

港股和外圍股市近期大上大落，不少分析稱因為美國債息回升，導致股市的吸引力下降，資金重新流入債市而離開股市；加上不少央行放風，表示放水規模需要調整，令到市場憂慮水源不夠，加大投資市場壓力。其實兩者都是股市調整的重要理由，而且兩者都關乎資金，因此對股市的壓力特別大。

不過，很少有人留意到，內地兩會在即，銀保監主席郭樹清日前講的一番說話，其實是對市場很實在的點評。郭提到現時金融市場熾熱的情況，與實體經濟出現嚴重背馳，特別是國外金融資產泡沫會破裂，相關政策遲早會調整。

他所講的，是宏觀性的政策層面，但不難看到的，是出現泡沫化迹象。何為泡沫化？其實不需要講到金融市場和實體經濟的關係，各位只要留心周邊的人，就能判斷金融市場是否出現泡沫化迹象。

曉陽最近和同事聊天，有幾個以往很少參與投資討論的同事都興高采烈加入其中，Sally就是其中一位。她雖然年紀不大，但已經是兩子之母，一向都審慎理財，不過最近一反常態，積極投入大家的投資討論，尤其早前抽新股熱潮期間，幾乎逢股必抽，過程中也賺了不少奶粉錢。到上星期，Sally更與曉陽分享，如果短綫操作，賺了多少水位可以先沽出，保留小部分長揸云云。

作為一向少買股投資的同事和朋友，都竟然開始留意股市，甚至投入其中的時候，其實已經出現危險的信號。畢竟很多資金本來就不屬於市場，但都竟然開始投入到市場當中，這不是泡沫化，又是甚麼呢？

（本欄逢周四刊登）