取消派息的啟示

發佈時間: 2020/04/02

康︰意想不到，居然是歐美各國政府干預，令包括滙豐（00005）在內的國際銀行，在今年停止派息及回購，並成為港股昨日顯著下跌的原因。

陸︰的確，昨日恒指下跌超過500點，當中210點跌幅來自滙豐，如果不是因為滙豐，港股昨日表現其實不太差，至少有部分藍籌股其實仍然錄得升幅，甚至一些資源股、科技股亦有不錯的表現。

貨幣政策漸由政府主導

康︰全球貨幣政策似乎正在改變，就算2008年，政府都沒有試過下令銀行不准派息及回購，甚至過去多年，美股不斷創新高，其中一個主因，乃是由於回購，所以現在各國政府的政策，某程度是令全球股市出現更大的波動性。

陸︰如果銀行從央行得到資金，只是用於維護股價，那麼對實體經濟的刺激將會有限，這對全球股市亦會帶來惡性循環。

康︰絕對理解，現在全球可能要考慮一個問題，就是央行的角色將會愈來愈模糊，同時未來全球的貨幣政策，可能會逐步由政府主導，而這會為全球金融市場帶來怎樣的影響，仍然有待觀察。投資者必須留意的是，今次疫情帶來的不單純是股災，而是各國政策的大轉變。

（本欄逢周二、四刊登）

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撰文: 陳永陸、黃偉康
欄名: 陸一言康一語

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