大市頂部可超乎想像

康︰真的開始感到市場進入瘋狂狀態。

陸︰為何這樣說？

康︰周末傳出可能減低股票印花稅，恒指昨即時急升，但下午港交所（00388）行政總裁李小加出來澄清後，恒指升幅只是略為收窄，最終仍升超過200點，反映市場開始只聽正面說話，而不理負面消息。

陸︰不過成交仍只維持在約1,000億元水平，反映出市場其實不太瘋狂，港股真正上升的原因，或者就是我們近日所說，氣氛太好、資金太多，至於是否瘋狂，我有所保留，但的確是開始有點非理性。

康︰非理性並非壞事，問題是大家能否把握。成交沒顯著增加，所以非理性市況，似乎剛開始，恒指應仍有很大上升空間。

陸︰昨日已有證券行估恒指會見32000點，你又怎麼想？

康︰如以「要滅亡、先瘋狂」的理論，突破歷史高位，市場才會瘋狂，這才是真正牛市末期，所以要不是無法達到32000點，要不是35000至38000點才可能是頂部。

陸︰你的觀點我亦認同，但如果真的突破32000點，頂部可能比你想像更瘋，因為牛市尾聲從來都是令人意想不到。

（本欄逢周二、四刊登）

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