對中國股市前景 持積極態度

雖然投資者情緒和中國股票的估值目前正處於短暫的低位，但我們對於中國股市前景的相對發展持積極的態度。儘管我們預計在某程度上增長緩慢，但政策工具可用於支持經濟，避免經濟完全脫軌。近來，我們已確定了多個或有助於中國市場復甦的正面催化因素，包括動態清零政策得到放鬆、地緣政治緊張局勢有所緩解，以及監管環境不會進一步收緊的明顯證據。因此，我們在各個方面都看到對於前景相對樂觀的理由，政府可能繼續調整防疫政策，這將會釋放更大的經濟活力和彈性，同時亦充分利用靈活的政策工具。我們預計收益調整趨於穩定，監管風向轉向實施此前已有的政策，而非新增收緊措施。

我們認為，與政府長期目標契合的領域，能給投資者帶來重大的機遇。例如，由於許多消費品和服務尚未充分涵蓋一些2、3綫城市，因此共同富裕政策可能會擴大可支配收入的整體規模和為社會福利提供支持。另外，在投資主題方面，綠色發展和有序脫碳，應能讓中資公司在新能源車至太陽能方面的供應鏈中受惠，避免影響經濟增長，同時保持全球領先地位。

富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊高級副總裁兼基金經理 黎邁祺

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