美國今年將加多少次息？

發佈時間: 2022/02/04

經歷上周議息會後，對於美儲局3月16日加息，市場似乎已無懸念。但現在市場傳言滿天飛，有謂美儲局今年將加息3次、4次，甚至有講今年將加息5次。究竟會加多少次呢？

按照美元利率期貨價格變化顯示，現市場估計今年內美儲局加息3次的機率為88%，加息4次的機率是60%，但加息5次機率卻降至30%。明顯今年加息3次是市場普遍想法。

筆者的看法是，面對近40年高的7%通脹率，為挽回市場對美儲局控制通脹的信心及降低市場對通脹的預期，美儲局必須先聲奪人，給予市場感覺其會積極加息。所以提防美儲局在加息周期之初會以雷霆之勢行動，但當加上數次息後，料美儲局將無以為繼。

始終，拜登政府的債務高近30萬億美元，加息只會使其還息倍感吃力。再者，現今美國經濟是靠極度寬鬆的貨幣政策及龐大的財政政策堆疊出來，能承受多少加息幅度也是個謎。

美元未來半年料較大支持

綜合而言，雖料美儲局在是次加息周期會是雷聲大雨點小（加得快但不多），但為了做到不用多加息又能遏抑通脹，相信美儲局是會給予市場感覺其將一直加息直至通脹受控。而這感覺料將在未來半年裏為金融市場帶來震盪，但對美元卻可帶來較大支持。

至於最無能力加息的歐元，料將首當其衝。歐央行將在2月3日議息，其言論實在值得我們關注。

（原文刊於1月31日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）

撰文: 溫灼培恒生銀行首席市場策略員
欄名: 真知灼見

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