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聯儲局並未轉鷹 量寬或再續半年

發佈時間: 2021/06/24

聯儲局並未轉鷹 量寬或再續半年

美國聯儲局在本月的貨幣政策會議後，暗示有機會於2023年加息，引發金融市場波動。然而，聯儲局只提供官員對利率走向的預期，對於更短期內發生的縮減量寬、縮表等，卻未有時間表，顯示聯儲局仍未由「鴿」變成「鷹」，只是不及3個月前一般「鴿」。

局方的利率點陣圖顯示，18名公開市場委員中，有13人預計到2023年底前利率將會上升，較3月份的會議多6人，當中有7人更預計聯邦基金利率在明年就會開始上調。點陣圖預計聯邦基金利率的中位數，有機會在2023年上調0.5厘，若每次加息0.25厘，即會加息2次。不過是否如預期加息，仍有很多變數，聯儲局主席鮑威爾指出，點陣圖並非很好的利率預測指標，似乎要為加息預期降溫。

由於新冠疫情仍然存在隱憂，近期Delta變種病毒於亞洲肆虐，疫苗接種率較高的英國新增確診人數大幅反彈，有可能在美國掀起另一波疫情，加上美國就業市場復甦開始減慢，聯儲局短期內有必要維持寬鬆的貨幣環境，預計可能會於今年底或明年初才開始減少買債，而局方有可能在9月份公布減少買債計劃。至於利率，相信聯儲局會循序漸進，先減少買債，再縮表，然後才加息，因此有大機會將於2023年開始加息。

貨幣政策逐漸收緊，將會支持美元及美國國債孳息率，但速度不應過快，畢竟貨幣政策調整將是緩慢的過程。另外，聯儲局收緊貨幣政策或令美股波動性增加，但由於經濟改善推動企業盈利，所以「收水」恐慌仍無礙美股中期的升勢。

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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