今年首5個月,澳元基本上只橫行於75.5至80美仙之間(即約5.86至6.2港元),期間波幅只有約450點。以5個月時間跨度,這波幅實在小。出現這情況,相信主要是現時圍繞着澳元的因素好壞參半所致。
先看利好因素。銅鐵期貨價格破歷史高位,這肯定是支持澳元的最大利好因素。鐵礦石出口佔澳洲整體出口約2成,鐵價高企,澳洲經濟以至澳元滙價便自然能看高一綫。另值得留意,就是美國也提出以基建救國。全球愈多國家推動基建,對銅鐵需求愈顯著,愈有利於澳洲出口及澳元滙價。
反觀澳洲本身經濟,其是7大主要貨幣國家中,首個能彌補回其於去年因新冠疫情而失去職位的國家。正因澳洲經濟良好,不難發現澳洲10年期債息一直高於美國同年期債息水平。這實在有助增強澳元的吸引力。
至於澳元的最大隱憂,是其與中國的關係。澳洲的最大出口是鐵礦石,而其大部分的鐵礦石正是輸往中國。與中國關係轉差,或許短期內中國也不能對澳洲怎麼樣。始終,現今中國如不購買澳洲的鐵礦石,便只能進口巴西的鐵礦石,可想像這會大大提升運輸成本。但據了解,中國已取得了剛果的鐵礦石場開採權,待一切運輸鐵路及碼頭建設完成,不排除中央便會以剛果的鐵礦石取替澳洲,屆時澳元或有下跌風險。由於有關剛果的資料不多,現難衡量當地運輸設施何時準備就緒。
所以建議澳元只能作中短綫持有,除非澳洲與中國關係改善,長期持有會有風險。
(原文刊於5月20日《經濟通》)
(本欄逢周五刊登)
撰文:
溫灼培
恒生銀行首席市場策略員
欄名: 真知灼見
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澳元只宜中短綫持有 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D210521
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