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A股牛年料延續牛市

發佈時間: 2021/02/04

A股牛年料延續牛市

下周就是農曆新年，雖然環球經濟在鼠年出現衰退，但美國、中國及香港的股市表現都算不俗。送鼠迎牛，牛年可否延續升勢呢？看過去牛年的數據，恒指就較為參差，4個牛年之中兩升兩跌，2009年的牛年恒指有6成的升幅，但1973年的牛年則跌超過5成。美股標普500指數，在5個牛年之中，有4年都是升市，但波幅就小一些，介乎下跌15%至上升約30%。至於內地A股方面，上證在過去兩個牛年都是牛市，當中2009年的升幅達到51%。

上證今季或挑戰3800點

撇除以上的歷史數據，我們認為A股在牛年亦會有較多的投資機遇，一方面經濟可望有較快的增長，但央行仍會維持偏寬鬆的貨幣政策以支持經濟，企業盈利將會繼續改善。經濟復甦亦令市場風險偏好上升，加上中美的國債息差，利好人民幣滙價，增加A股等人民幣資產的吸引力。可以留意屬舊經濟類別的金融、工業及旅遊娛樂板塊，當然受國策支持的內需、科技及環保板塊亦可以看高一綫，資金或於各板塊輪動，預期上證指數於今季或有機會挑戰3800點水平。

另外，過去的1月份，有超過3,100億元的「北水」流入港股，是近期推動恒指上升的動力，但北水亦都可能要「放假」，滬深港通南向交易在將於下周二（9日）起暫停，要到初七（18日）A股開市才會重啟，港股受到外圍市場的影響會更加明顯。

最後跟讀者們拜個早年，祝大家身體健康、大吉大利、萬事如意！

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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