真的怕制裁？

康︰港股昨日雖然大跌，不過整個11月份，恒指仍然大升逾2200點，所以大市是否已經轉勢，暫時言之尚早。

陸︰其實美國對部分中資企業實施制裁，禁止美國基金投資相關股份，並不是新鮮事，其中中移動（00941）及中電信（00728）已在清單之上，雖然一度令股價大跌，但都不及中海油（00883）明顯，真的有點想不通，為何昨日中海油的反應如此激烈。

舊經濟股表現仍勝新經濟股

康︰故此，另一個原因似乎更值得留意，就是MSCI中國指數在昨日收市後出現替換，所以應該基金在更換組合的比重，因而令昨日一眾中資股出現異常的波動。看一看不只是中海油，就算是一眾中資銀行股波幅亦不小，因為雖然納入及剔出的股份為數不多，但各股份的比重難免有影響，自然會影響相關股份的表現。

陸︰這個可能性亦都存在，好像被剔出的中遠海能（01138），昨日的波幅相當大，由開市早段上升超過3%，到尾市一度跌約3%，但最後競價時段卻被大手買盤追入，最終沒有升跌，這都反映出昨日基金的調動十分活躍。

康︰正因如此，所以市場是否擔心美國制裁，仍然是言之過早，但可以肯定的是昨日舊經濟股的表現，還是較新經濟股理想，故此由新轉舊的方向，似乎仍然奏效。

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（本欄逢周二、四刊登）