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中港股市今季可秤先

發佈時間: 2020/10/15

中港股市今季可秤先

美國大選還有不夠1個月就舉行，由於大選結果或會對美股有較大影響，所以今季股票的重點可放到亞洲上，特別是內地、香港股市。明年是內地「十四五」開局之年，在月底將會舉行五中全會，定出下一個「五年計劃」的規劃。在新一輪政策推動下，將會創造新的投資方向。過去4次舉行準備「五年計劃」開局的五中全會，當季的上證指數都上升，表現最好是2015年，升幅達到16%，而2005年的一次，升幅就不足1%。

從近期政策來看，內需、國企、環保將是下一個「五年計劃」重點。以「國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進發展」，可釋放內地龐大市場的消費能力，將資源投放到產業及技術升級。國務院早前提出研究國企改革方案，未來5年應有一定成果，有望提高國企盈利能力。環保方面，內地提出2060年實現「碳中和」，料會加大力度推動環保。

港股方面，估值吸引是最大賣點，市盈率低於其他已發展市場，預料明年企業盈利恢復增長，恒指市盈率有望回落至10年平均水平以下。另外，A股與H股溢價升至2015年後新高，顯示H股已出現較大折讓，成為追落後誘因。港元持續貼近強方兌換保證，顯示有資金流入，亦是利好因素。

所以，今季對恒指看法較樂觀，如果無發生突發不利事件，恒指今季有機會挑戰26000點關口，最大風險是來自中美角力，一旦未能守住上升軌，恒指有機會下試22000點以下。

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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