回到2015年

康︰昨日港股的走勢，令我想起2015年3月份，當時A股顯著上升，港股亦跟隨，成交同樣超過2,000億，A股成交亦每日過萬億。

陸︰走勢的確有點相近，當年2月份先是人行降準，再而就是經濟數據欠佳，但證監會開放A股「一人多戶」限制，之後中港簽署兩地基金互換以及內地股市兩融餘額超過2萬億，刺激上證指數由當年2月份約3000點水平，升至5100點，升幅近70%，速度之快，的確令人感到驚訝。

慎防升得快跌得快

康︰不過，之後的情況更值得留意，因為A股永遠都是成也政策、敗也政策。6月中見頂的原因，乃是證監會清理非機構投資者的融資戶口，手段包括強制平倉，所以就算人行及後持續降準減息，亦無法為股市帶來支持力，而人民幣大幅貶值1,000點子，也無法刺激資金趁低入市購買A股及人民幣，最終A股失落多年。

陸︰的確，升得快跌得也快，現在會否重複2015年的歷史，的確是未知之數。

康︰而且要留意的是港股當時的升浪，沒有A股那麼久，但今次港股明顯跟隨得較快，但相近的是恒指同樣由24000點起步，而當年不足1個月，恒指便在28000點見頂回落，所以今次可否持續1個月，暫時仍然未知，但會否如2015年般，在28000點見頂回落？此水平正好是疫情年初出現時反彈的高位，所以如果短期港股再單日升1000點，真的要提防升得快跌得也快。

（本欄逢周二、四刊登）

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