抗跌高息股3大特質

中美貿易戰進入白熱化，大市反高潮忽然企穩27000點，令人看不透。友人問，到底現時應該追貨再買，還是應該保守一點？曉陽一直強調投資要耐性，當大市升跌難料的時候，更不應盲目投機。

但買高息股都要識揀，不是所有高息股都在逆市中具有抗跌力，投資者需留意3大原則：第一是業務穩健，而且行業門檻高，過往派息穩定及盈利能見度高；第二是業務受經濟周期性影響較低，保證在經濟不景氣時都有錢賺；第三是業務受政策監管較少，例如內房板塊受政策影響較多，即使有派息，都恐會賺息蝕價。

近期中移動（00941）及一眾本地電訊股，甚至領展（00823）等都展現出一定抗跌力，反映這類股份不但息口吸引，而且在跌市中表現硬淨。此類股份正是最少具備上述3個選股原則的最少兩項，例如電訊股的業務較難受到經濟周期的影響；又例如中移動上半年客戶月均數據消費突破3GB，按年增長逾1倍，預料手機數據用量可維持強勁增長。由於長期需求帶動收入，預期電訊股仍是非常穩健的板塊。

不過唯一要擔心是政策影響，尤其中移動要面對內地提速減費的政策影響，有機會收入放緩。

中移動由8月初從66元水平起步，升至近期76元水平，反觀恒指同期要跌近7%，證明資金追入。

（本欄逢周四刊登）