股市短期未見底

到底股市見底未？此時此刻，就算最準的分析員，都不敢輕言預測，畢竟環球加息步伐到底還要持續多久，似乎仍是個未知之數。

剛獲得諾貝爾經濟學獎的美國聯儲局前主席伯南克表示，儘管美國金融體系的狀況比金融海嘯時更好，但隱憂卻無處不在，例如歐洲的天然氣供應因俄羅斯入侵烏克蘭而中斷，整體的經濟和消費將在冬天持續疲弱；而新興市場面對強勢的美元，導致大量的資本外流。

上述兩個因素，似乎與香港人關係不算密切，但其實大環境的經濟，每個國家和地區都息息相關。當歐洲整體經濟復甦轉趨疲弱的時候，對進口的需求會下降，對外投資會收縮；而新興市場過去十多年依靠低息發債，持續提升國內外的投資，帶動進口需求的周期，似乎也因為美元強勢而結束。以出口作為其中一個重要支柱的香港，將會無可避免受到影響，尤其香港一直依賴外來資金的投入，缺少活水，來年經濟似乎仍是比較艱難。

股市見底未？短期一定還未，畢竟美元加息，資金一定會尋求一個更安全和穩定息口的投資選擇，何必要投資到風險較高的股票市場？

同一時間，當外來投資和消費需求減弱，加上發債集資的成本上升，對於企業的經營必然帶來壓力，利潤難以增長下，股價也不會上升。

要趁低買優質股？可以，但首要自己的風險承受能力要足夠，而且投資的本金要屬於閒錢，否則這段不算短的波動期，未必人人受得了。

（本欄逢周四刊登）