受惠國策 中鐵候低吸

中共第19次全國代表大會將於下月召開，一些有政策支持的板塊於10月或有炒作，筆者認為有一帶一路概念的中國中鐵（00390）可以留意。集團的主要業務為基建建設、勘察設計與諮詢服務、工程設備和零部件製造、房地產開發及其他業務，亦是全球第三大建築企業、亞洲和中國最大鐵路及橋隧建設承建商，在中國擁有龍頭建築企業地位。中鐵2017年上半年純利為77.1億元人民幣，同比增幅41.1％，營業額上升11.2％至2,985.5億元人民幣，毛利率亦增加1％至9.2％。業績向好主要是因為成本控制改善，來自鐵路、地方政府的項目收入增加，加上毛利較高的PPP項目的收入亦大升所致。

展望未來，受惠於一帶一路政策，相信集團未來於海外項目收入貢獻將會增加，加上早前中國鐵路總公司已經分別向阿里巴巴、騰訊、一汽集團發出了參與鐵路總公司混改的邀請，不排除繼中國聯通（00762）之後成為推行混合所有制改革的第二家央企。估值方面，中鐵現價為11.1倍P/E，以上半年純利增長40％計算，估值合理。

短綫技術走勢上，集團早前公布業績後大成交突破50天綫（6.2元）之阻力位，相信於該水平有一定支持，投資者不妨候低吸納，作中長綫投資。

（本欄逢周五刊登）