好孩子國際 併購提升產品盈利

好孩子國際（01086）過去三年進行大量整合計劃，達至一條龍及垂直整合業務模式，現時開始見到成效，今年上半年度收益及純利均錄得增長。期內實現收益32.95億港元，增長2.5％。其中，自有品牌及零售商品牌業務的收益增長8.5％至27.33億元；主要策略品牌Cybex、gb及Evenflo分別錄收益7.58億元、5.74億元及8.98億元，分別增26.8％、24.8％和6.7％。

按地區劃分，亞太地區的收益增長4.1％至9.17億元。其中，中國市場自去年底以來一直保持增長勢頭，收益增長13.1％至7.45億元；歐非中東地區收益增長20％至8.16億元，而美洲地區收益則增長4.3％至9.99億元。

集團股東應佔溢利為1.25億元，增長14.4％；毛利率為36.3％，較去年同期提升2.9個百分點，主要由於主要策略品牌所得收益增加，及成本效益有所提升帶動。今年7月，集團與好孩子中國訂立購股協議，有條件同意收購Oasis Dragon Limited全部已發行股本。後者以自有品牌gb及Family by GB設計、開發及分銷母嬰護理用品和嬰兒及兒童服裝產品，同時擁有中國最大型孕嬰童產品零售網絡之一，包括977間自營店舖。收購事項可擴大集團產品組合、改善增長及盈利能力以自營零售網絡進一步提升滲透率。建議買入價3.9元，目標4.4元，止蝕位3.65元。

（筆者沒有持有上述股票）