正常回吐勿恐慌

康︰港股出現調整，不過我不太擔心。

陸︰其實亦沒有甚麼值得擔心，只是升得太急，出現一點調整而已，同時內地的拆息突然抽高，令市場出現一點波動，可是這可能與季結因素有關，相信3月底後，內地拆息應會回順。

康︰亦有同感，而且近日不少藍籌股的業績，其實都交到功課，只是有些近日升得太多，所以借勢回吐。

陸︰情況就如科通芯城（00400），全年盈利增長近40％，同時去年第四季盈利增長速度加快，達61％，表現其實十分理想，可是股價卻借好消息出現回吐。

康︰相信其中一個原因，是沒派發股息，令部分機構投資者失望。不過既然公司作出回購的行動，這代表科通芯城亦有考慮小股東的權益，只是不是透過派息去回饋小股東，故此相信當投資者了解後，股價很快會回復升勢。

陸︰不只是消化股息的問題，更重要是相信大家細心留意該股的發展勢頭，就會明白現價其實未能反映這公司的前景。例如總商品交易額（GMV）按年增長達55.8％，同時綫上交易客戶的數目按年增長104.4％，預期增長勢頭可以持續，可見科通芯城盈利高增長勢頭可以持續。同時，公司正為「硬蛋」日後分拆上市作準備，當中包括尋找策略投資者，可見科通芯城未來的發展是不容忽視。

康︰還有一大利好因素，就是現時有數十間公司，正使用科通芯城旗下供應鏈金融服務引力金服的服務，借貸期平均約三個月，每宗交易借貸金融約1億元；資金成本約2.5％至3％，借貸利率則介乎6％至8％。預期引力金服佔GMV的比例，可由去年的13％，增加至15％至20％，這對科通芯城的前景亦有是很大的刺激作用。

（本欄逢周二、四刊登）

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