股息率及回購左右市場

康：港股回吐壓力果然不大，不穿22000點不結算。

陸：美股亦持續創出新高，代表近日股市明顯與傳統智慧背道而馳，主因是現在市場已不是從市盈率去分析股市的投資價值，而是從股息率或公司的回購積極性，去衡量投資股市是否合理。

康：現在市場短期應關注聯儲局及日本央行短期的議息結果。

陸：因英國脫歐看似會帶來金融市場波動，所以才會令各國央行的貨幣政策，變得積極，可是現在情況又不如預期般惡劣，所以聯儲局及日本央行是否會繼續積極，存在變數。

康：事實上，過分寬鬆的貨幣政策，不太合適，不過由於英鎊及歐元仍處於弱勢，考慮到美元過強的影響性，相信聯儲局亦不敢輕舉妄動，所以最快美國應該會到12月份才加息；至於日本央行，相信安倍晉三為爭取表現，應會「逼」央行出手，一些新的量化措施仍會推出，但規模有多大，就要拭目以待。

陸：所以暫時改不了是，是投資者對股票的要求，仍會由盈利前景改為留意股息率及回購積極性，故此5月初建議投資者留意的青建國際（01240），可繼續留意。

康：因為約4％的股息率？

陸：除此之外，過去兩個月集團作出了多項重要收購，當中包括完成收購New Chic International Limited，及以17.4億元投得新加坡商住地，這都代表集團的發展步伐正在加快，亦即是未來兩年的盈利前景，亦較之前為樂觀。故此，既然之前定下的3元目標已到，投資者不妨將目標上移至3.7元，跌穿2.85元才止賺離場。（本欄逢周二、四刊登）

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