資金重回新興市場

康：20000點以下，似乎有不錯的支持。

陸：A股亦是每次大跌，都有不錯承接，當然大家可說是中央出手，升勢並不具說服力，但中央出手又是否定可穩定市場？如果市場信心不足，絕對不能。

康：所以，A股低位有支持，應該不只是中央出力這麼簡單，事實上，俄羅斯股市及貨幣顯著上升，這正好反映出去年較為疲弱的新興市場，開始有資金重新流入，俄羅斯只是其中一個比較明顯的例子，在美元上半年應不會再有大升的空間下，相信新興市場應可來個似樣的反彈浪，這和我們年初之預期相近，既然如此，A股、港股應可同樣受惠。不過，師父，內地政策仍然有些不確定，是否應該看清一點？

陸：例如？

康：房地產政策，又放寬，又收緊，很難捉摸。

陸：這代表中央想刺激經濟的同時，亦不是無的放矢。同理，如果一些內房股不斷放大槓桿，就算可受惠近日樓價上升而利好資本及盈利，日後的問題亦大，所以如何控制槓桿，是必須學習的因素。故此，剛公布業績的旭輝（00884）是不錯的選擇。

康：因為集團表示，預計今年難以較便宜價格購入土地，所以減慢買地計劃步伐，以提升及持有流動資金，如此懂得進退，所以看中此股？

陸：此其一，還有此股剛公布之業績，以及未來前景不錯亦是原因。在去年內地樓市表現不佳下，集團的合同銷售按年仍升43％至302億元（人民幣，下同）。而今年「去庫存」下，集團預期合同銷售目標可達365億元，故預期市盈率可能不足4倍，加上約8％的股息，絕對是好股票。wong.waihong@yahoo.com