擁藥研黃金產業鏈 昭衍去年多賺近8成

昭衍新藥（06127）主要從事提供藥物非臨床研究服務和臨床試驗及相關服務，前者主要包括藥物非臨床安全性評價服務、藥效學研究服務、藥代動力學研究服務和藥物篩選，而後者則包括安全藥理學試驗、單次給藥毒性試驗、重複給藥毒性試驗、毒代動力學試驗、生殖毒性試驗、遺傳毒性試驗、致癌試驗、局部毒性試驗、免疫原性試驗等評價試驗。由於其技術的專業性及嚴格的GLP法規要求，通常只有在專業的評價機構（GLP實驗室）內開展，集團是國內專業從事藥物非臨床評價的GLP實驗室之一，擁有北京和蘇州兩個GLP實驗室，通過了國內及多個國家的GLP認證或檢查。

集團建立了非臨床研究服務和臨床試驗及相關服務、優質實驗模型的繁殖和銷售，以及基因編輯實驗模型訂製服務的黃金產業鏈，可為客戶提供一站式優質服務。集團接受客戶委託，根據委託方研究需求和行業規範，向客戶提供技術服務，並出具研究總結報告，通過收取研究服務費的方式來實現盈利。於截至2021年12月31日止年度，集團實現收入15.16億元人民幣，按年增長41%；股東應佔淨利潤為5.57億元人民幣，按年增長78.1%。

候70元買 目標78元

為進一步擴充產能，支持未來業務持續快速發展，蘇州昭衍在現有土地上進行II期工程擴充建設工作，設計新增建築面積約20,000平方米，以飼養設施為主，並配套新的動力中心以及IT機房等輔助設施，預計將於今年下半年投入使用。另一方面，為滿足國內放藥研發需求，集團還與江蘇先通分子影像科技共同出資，在無錫建設放藥評價中心。廣州昭衍安評基地於2021年10月已開工建設，目前在有序建設中。為進一步發展海外業務，緩解海外子公司BIOMERE設施緊張局面，昭衍加州於2021年新裝修，投入約6,000平方米的試驗設施。

建議買入價70元，目標78元，止蝕位66元。

（筆者沒有持有上述股票）

（本欄逢周三刊登）