宜留意優質房企

康︰中美領導人會面，似乎沒有太多實質的進展，所以無法令港股進一步上升，但這似乎亦是預期之內的事情。

陸︰事實上，恒指由低位反彈了不少，短期有整固亦正常，加上成交不多，再反彈的空間其實十分有限，的確需要一些新的消息刺激才可。

康︰而且市場仍然關注內房的問題，尤其到底是大股東出手，還是要中央救助，抑或最終讓資本不足的內房被淘汰，至今似乎都沒有一個清晰的方向。

陸︰其實大家可以暫時不要理會一些仍陷危機的股份，反而可以留意有能力趁市場出現調整而進行擴張的內房股。好像越秀地產（00123）公布，以近77.93億元人民幣（約94.78億港元）向旗下越秀房託（00405）出售廣州天河甲級寫字樓越秀金融大廈。為支付收購代價及其他費用，越秀房託將按「100供37」比例進行供股，集資約32.61億元人民幣（約39.19億港元），另將自銀行融資提取最多38.28億元人民幣（約46億港元），估計約8.26億元人民幣（約9.92億港元）將以自身內部資源撥付。而這次整合，其實對雙方都有利。

康︰越秀金融大廈位於廣州天河，總建築面積為21萬平方米，包括地上68層大樓（包括4層零售商場及64層寫字樓）。由於今次平均收購成本為每平方米47,181元人民幣，低於去年寫字樓交易的每平方米61,511元人民幣，價格非常合理，同時估計物業收入淨額收益率為4.5%，而且預計越秀房託的資產負債率只會升至介乎40%至45%，壓力不大，的確對越秀房託有很大益處。不過對越秀地產的好處又是甚麼？

陸︰越秀地產目前間接擁有越秀房託約38.7%股權，連同此前因收購廣州國金中心須發行的基金單位代價部分，越秀地產持股量將升至43.7%，所以越秀房託資產有所增值、未來派息率增加，亦會對越秀地產帶來好處。

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（本欄逢周二、四刊登）