人行收放難定

康︰今日為期指結算日，似乎29000點結算的機會較高，但這對後市反而更健康。

陸︰這幾天人民銀行的官員言論，的確左右大市的表現。首先是人行貨幣政策委員會委員馬駿認為，內地股市及樓市出現泡沫，所以貨幣政策需適度轉向，這令A股及港股在前日出現壓力。

內地股樓出現泡沫

康︰不過，人行行長易綱的言論有點不同，他表示人行的政策要在支持經濟增長和防控風險之間尋求平衡，同時展望未來，中國貨幣政策將及時適應新的經濟發展形勢，保持政策穩定以避免政策懸崖，將盡可能長時間實施正常貨幣政策，並保持孳息率曲綫向上傾斜。有關言論又令市場認為人行不會在短期內大幅度收緊貨幣政策。

陸︰事實上，人行現在的確處於一個十字路口，因為如果言論太強硬，以內地市場的投資習慣，熱情不單會在短期內迅速冷卻，甚至會因為冷卻過急，而令股市不單出現短暫調整，甚至會大幅調整，並會低迷一段長時間；但如果不推出一些政策防止市場過熱，內地資金可能會在短時間內，將指數再推高一至兩成，令泡沫一發不可收拾。

康︰故此，雖然現在的市況，的確與2015年有一點差別，但政策因素真的不可不留意，因為近年中港股市的大升市或大跌市，內地政策都是最終主導的最重要因素。

（本欄逢周二、四刊登）

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