內地收緊網貸 螞蟻首當其衝

萬眾期待的螞蟻集團（新上市編號：6688）忽然公布延遲上市，一時之間市場紛紛猜測，到底是螞蟻集團的業務出現不符監管的情況，還是內地監管的法規又再出現變化？

雖然不少報道都找來馬雲早前針對內地監管機構的發言，引伸到螞蟻集團被內地監管當局要求整頓，但現實上投資者可能沒有留意到，就在監管機構約談螞蟻集團高層之前，央行公布過一份《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，而該文件針對螞蟻集團其中一項業務—網絡貸款，作出了更詳細的業務規範。

不少投資者都知道螞蟻集團前身其實是支付寶，但現實來自支付寶的相關收入只佔螞蟻集團總收入約35%，相反，來自數字金融科技服務、即網絡貸款的收入，佔比高達約64%，所以網貸業務才是螞蟻集團的主要業務。

不過，內地近年的網絡貸款不斷出現問題，包括濫貸、套路貸，以及對學生的貸款等，都成為社會問題的根源，而內地監管機構一直醞釀對金融科技貸款進行更多的監管，央行公布的文件，就是針對整個網絡貸款，不單單是螞蟻集團。

螞蟻集團從開展上市安排到正式招股，都一直強調自己是科技企業，而非金融企業，因此螞蟻集團都獲得不同投資機構以科技企業的角度來進行估值。但現實來看，螞蟻集團的業務本質上都是以金融為主，只是運用科技作為渠道。

因此，今次央行修訂關於網絡貸款的規定，對螞蟻集團業務一定會存在影響，上市是應該沒有問題的，至於是否再抽，就要看屆時的招股文件了。

（本欄逢周四刊登）