林家亨
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美國頁岩油企業 面臨債務違約

發佈時間: 2020/03/13

美國頁岩油企業 面臨債務違約

周三美國總統特朗普發表全國電視講話，稱今次疫情不是金融危機，並強調美國可抵禦新型冠狀病毒帶來的潛在經濟放緩影響。市場憧憬會有實質經濟刺激政策出台，但最後落空，道指期貨隨即暴瀉千多點，恒指昨日最多跌逾千點。

除了疫情造成大市恐慌，沙特阿拉伯引起的原油「價格戰」亦是導火綫。沙特與俄羅斯都透露會在4月份擴大每日原油供應，此舉令原油價格迅速下瀉，估計未來短期之內只有波幅拉鋸，難有升幅。

油價下跌，美國頁岩油行業最受影響。根據聯邦能源局統計，頁岩油行業的平均收支平衡點約在每桶48至54美元，估計有逾100多家頁岩油公司都無利可圖。另外，頁岩油企業普遍發債籌集資金，投資者都擔心相關債務會出現違約，紛紛在市場上沽售。美國頁岩油公司Chesapeake（CHK.US）的債券價格已出現雪崩，100美元票面價格曾跌至最低10.6美元，其後回升至25.74美元，反映違約風險甚高。

即使油價暫時止跌，現階段3桶油中石油（00857）、中海油（00883）和中石化（00386）仍未是長綫撈貨時機。美國未回應沙特與俄羅斯引起的原油「價格戰」，市場僅憧憬美國政府會支持頁岩油行業，在風險不明朗時，宜暫時觀望。投資者現時只宜短綫操作，候低吸納一些優質藍籌或龍頭股，即日高沽低撈。

（本欄逢周五刊登）

撰文: 林家亨 香港股票分析師協會永遠榮譽主席
欄名: 股林展望

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