零售業有復甦跡象

最近公布的7月零售總額按年下跌11.8%，看似非常差。然而，上星期三我在銅鑼灣吃晚飯，熱鬧情況卻超出我想像，入座率接近9成。我記得同一家酒家，幾個月前平日晚上的入座率只有大概4成。飯後，銅鑼灣街頭仍熙熙攘攘，看來零售業最壞的時期似乎已經過去。

我檢視集團的業績數據，從4月開始已有所改善，今年1月至7月的營業額，比去年同期增長接近1成。廣告市場與零售市道息息相關，若零售業不景氣，廣告業也不會好到哪裡。而且我們已經有一定的規模，即使跑贏大市，差異也不會太大。看來香港經濟最艱難時期已經過去。未來即使沒有急速反彈，情況也會逐漸改善。

去年香港通關後，適逢美國加息周期，港元隨美元上升，加上港人報復性旅遊和北上消費，對零售業打擊非常大。20個月後的今天，報復性旅遊的熱潮已經消退，北上的新鮮感也減弱。加上經濟不景氣和樓市下滑，相信部分消費力會留港。而且經歷了一年多的衝擊，部分商鋪業主也面對現實地減租，仍能生存的酒樓和食肆也願意減價提高競爭力，和內地的性價比拉近。

最近人民幣和日圓見底回升，加上美國9月減息已經沒有懸念，相信港元匯價會進一步下跌，到時零售業表現應會否極泰來，廣告市道也會隨之回暖。

（本欄逢星期二刊登）