理想小鵬3年內倒閉？

筆者本周一在網易上看到了一篇來自中國廣西《察顏觀社會》的文章，大題是〈三年內最可能倒下的五家車企品牌〉，其中兩家竟是小鵬（09868）和理想（02015）。該文章指出，3年內5家可能倒閉的車企是小鵬、理想、奇瑞、長安鈴木及廣汽傳祺。以下筆者將先分析理想和小鵬的狀況。

在「蔚小理」3家車企之中，理想財務上是最安全的，2022年理想的虧損只是20.32億元（人民幣，下同），以理想現時擁有584億元的現金儲備而言，虧損狀況並不嚴重，而首季的銷售量又達到52,584輛，因此沒有理由在3年內倒閉。理想其中一個最大的成本優點是旗下不同型號款式汽車使用的引擎都是一樣，所以可以共綫生產，減低成本。因此，該文章指出3年內理想可能倒閉的觀點，筆者認為是誇張失實，理想3年內倒閉的可能性等於零。

至於小鵬，銷售量和成本控制上都比理想差，2022年全年虧損91.4億元，主因為2022年下半年銷售較差及期內研發開支上升所致。現時小鵬持有382億元現金儲備，近季度的研究開支亦有所下降，估計至少可以支持3年以上的營運。另外，新上任的CEO王鳳英過去30年間在長汽（02333）穩打穩紮，累積了不少經驗，故她因錯誤決策使小鵬倒閉的可能性很低。因此，小鵬於3年內倒閉之說，筆者不會相信。另外3家車企，則在下周文章再作分析。（利申︰本人持有理想）

（本欄逢周五刊登）