黃瑋傑
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申洲續拓產能 優化產品結構

發佈時間: 2017/03/28

申洲國際(02313)為縱向一體化針織服裝製造商,其產品包括運動類、休閒類和內衣類。面對全行業之艱難經營環境,集團繼續擴大海外生產基地之規模。

去年,集團位於越南的面料工廠二期項目已全部投產,令生產能力大幅提升,除供應越南和柬埔寨成衣工廠之面料需求外,亦滿足了中國大陸成衣工廠之部分面料短缺。

截至2016年12月底止年度,集團實現銷售額150.99億元人民幣,同比增19.5%。

其中,運動類產品銷售額增長22.3%至98.15億元,主要由於來自國際品牌於歐洲和中國大陸市場之服裝需求上升,及運動類面料產品之需求增加;休閒類產品銷售額增長11.8%至38.86億元,主要因為中國大陸市場、台灣市場和東南亞國家之休閒服採購需求上升;內衣類產品銷售額增長26.5%至12.93億元,主要由於日本市場之內衣採購恢復增長。

集團股東應佔利潤為29.47億元,增長25.2%;毛利率為32.5%,同比提升了2個百分點,主要由於集團於中國大陸之生產基地效率有效提升、產品結構持續優化、人民幣對美元滙率貶值。

建議買入價49.5元,目標54.5元,止蝕位47元。

(筆者沒有持有上述股票)

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論