升市淋冷水

發佈時間: 2017/02/20

恒指上見二萬四,不少人心雄叫二萬六、二萬八,筆者是其中一位。但當市場大叫大時代重臨時,每日收市後,筆者第一個問題是:明天市還升嗎?

球股市,以MSCI World Stock Index計,是又回到2015年4月時的高位,以RSI計,亦是達到自2014年7月以來的超買水平(圖一)。2014年的超買出現後,大市在五星期內,下跌了10%,在2015年的高位後,大市在6個月內,下跌20%。

當然,高位,不一定帶來下調,關鍵是看盈利能否跟上,但圖二反映,似乎未跟上。

美國銀行在1月和2月,向基金經理(共管理5,430億資金)作調查,問他們是甚麼因素會帶出下次的跌市,熊市,以下是他們的回覆:

‧最大危機會來自:歐洲選舉帶來的歐盟解體威脅36%,貿易戰32%,債市崩潰13%。(圖三)。

‧最多人氣的市場是:美元好倉41%,沽政府債14%,買美國及歐洲公司債13%。(圖四)。

‧有甚麼原因會促使美股升市終結?貿易保護36%,高息28%,突發金融危機19%。(圖五)。

‧如特朗普的民粹政府全出台,美國經濟會怎樣?通脹,滯脹,衰退……看圖六便知。

‧美10年期長債息要到多少厘會引來熊市?也不用講,看圖七便知。

2006年11月,筆者以11張圖,提出如美國就業一差,美國樓市便冧,結果是烏鴉嘴,今時也提供7張圖供大家參考,各自執生。

有錢當思無錢日

筆者並非謂股市就此便瓜,「牛」氣,還可以喘多好多個月,但筆者謹記阿媽忠告,「有錢當思無錢日」。不看遠些,作好兩手準備,能安心嗎?

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 政•經•頑石不低頭