熔斷或會常出現

康：新一年第一個交易日，A股大跌，拖累港股大瀉，真的是出師不利。

陸：內地推「熔斷機制」似乎不太受歡迎。

康：其實機制的原意是好，因為這機制在美國存在，可是由於兩地的投資者文化不同，市場的歷史波幅亦不同，因而令機制變成了A股的「新災難」。

陸：又不可說是「災難」，或者今日會出現反彈，因為有內地投資者說昨日大跌是測試機制的功效，所以市場可能會在今日反過來試一試大升7％機制是否都能有效運作。

散戶為主 掀骨牌式的恐慌

康：師父你在說笑？

陸：沒有人知道最終的結果，尤其是中國無奇不有，當然如果今日真的大升7％停市，這代表內地真的不合適使用此機制。你說的十分正確的兩大因素，乃是內地散戶比重遠高於美國，所以當跌至5％，出現第一次停板時，內地投資者不會因而冷靜，反而會更慌張，故此骨牌式的恐慌性沽盤會因而出現，最終令跌勢加劇。

康：所以昨日A股很快就跌7％並宣布停市。

陸：而另一個麻煩的地方，乃是A股去年其實多次出現5％升或跌幅，可是美股要升跌5％，其實十分困難，當然莊家機制有助波幅減少，更重要是美國投資者較為成熟，大多以長綫作為投資目標，但A股投資者則以短綫作為投資策略，所以5％的升跌幅在A股十分常見，這亦代表「熔斷機制」在日後會經常出現。

康：但這將會令A股的恐慌或亢奮加劇。

陸：故此整個機制或者市場需要時間適應，但當局亦似乎要在未來逐步優化。

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