恒大的炸彈極難拆

康︰港股昨日先急跌後回穩，市場對內地的經濟前景仍然有所憂慮，加上人民幣再度回落，都影響了港股的表現。

陸︰不過，較為利好的因素是昨日恒指最後跌幅不足100點，而且帶動恒指回升的乃是一眾內房股，當然實質因素不多，只是市場憧憬內地會再推出措施，支持內地房地產市場及協助一眾房企解決債務問題。另外，昨日亦有大行指出，內地可能會推出全國性房地產放寬政策，故此提醒沽空內房股有一定風險，同時亦可能在補倉盤的支持下，內房股將會有一波升浪出現。

康︰可是，恒大（03333）公布兩年的虧損高達5,800億元人民幣，而總負債達2.43萬億元人民幣，比不少國家的全年GDP都要高，這個炸彈如何拆掉，絕對是一個極大的難題，而且如果這個炸彈不能拆掉，內地房地產市場定必蒙上陰影，因為內地銀行可能在恒大等問題仍未解決的時候，收緊內地房地產的借貸，這個惡性循環持續下去，只會令內地樓市繼續處於寒冬之中，同時亦令內房的前景堪憂。

陸︰的確，如果內房的問題未能解決，對中港股市亦會帶來影響，不過由於內房在港股佔的比重已不高，加上阿里巴巴（09988）等科網龍頭的政策前景變得明朗，所以恒指在18000點的承接力仍然是較為理想。

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（本欄逢周二、四刊登）