日股跑贏全球 捕捉亞洲股市機遇

今年日本股市一枝獨秀，更終於走出「迷失30年」，日本基金成為基金黑馬。日本日經225指數年初至今上漲了近30%，升至1990年以來的最高，更顯著跑贏MSCI亞太地區（日本除外）指數6%的升幅。

全球市場動盪不穩下，日本股市頓時成為焦點，而背後的推動因素主要是經濟體可能有根本性的轉強，連股神巴菲特都加碼增持5大商社的股票，帶動海外資金湧入日本股市；日圓維持弱勢，亦吸引外國大型企業投資設廠、提升日本出口競爭力、推動旅遊業並刺激消費者支出。

宏觀經濟及通脹數據都反映當地經濟正低調地復甦。日本第一季經濟增長有所增長，而且通脹終於再現，4月份核心CPI按年升至4.1%的40年高位。通脹的上行，影響到投資者的資產配置和企業的投資行為，帶來連鎖反應。正當全球地緣風險加劇及經濟放緩，估值仍處於合理水平的日本股市成為一個理想的避險市場，而上市企業的治理改革，提高了公司董事會的質量，另上市企業持續增加對股東的回饋並回購股份，結構性改革效應逐漸顯現。

投資者希望捕捉日本股市的升勢，可考慮適量配置有歷史績效的日本主動型基金，挑選優質的基金標的。但需注意日本股市的未來走向仍有不確定性，全球經濟增長放緩，甚至步入衰退，都對日本經濟帶來不確定性。若通脹仍維持偏高水平，甚至有上升勢頭，日本央行或將採取漸進式的緊縮政策，未來一旦開始改變量寬政策，加上美國聯儲局停止加息後，日圓貶值幅度會相對收斂，或對資本市場帶來衝擊。