姊妹們，有留意本欄的讀者都應該知道，友邦保險（01299）是我其中一隻愛股。而且，我又經常拿她跟滙豐（00005）比較，因為我想突出兩者的經營模式。
銀行的核心業務是貸款，即是先借錢出去，然後等客人還錢；但保險公司就是先收客人保費，然後有索償時才賠出去，兩者的風險根本不可以同日而語。因此，如果要我在兩者之中揀一隻來作長綫投資，我會毫不猶豫地選友邦而棄滙豐。
2008年金融海嘯後，全球進入超低息周期，這個周期延續至3年前新冠疫情爆發，銀行業的經營就更感困難。不過，疫情同樣困擾友邦，她是亞洲地區最大的上市人壽集團，市值超過1萬億港元，覆蓋亞洲18個市場，包括中國、香港、泰國、新加坡、馬來西亞、印尼、菲律賓、南韓和澳紐等地。
內地人士來港買保受阻
有留意財經新聞或者關注友邦的投資者都應該知道，近年本地保險公司的一個財源就是來自內地來港購買保單的人士，他們看好香港保險核保和理賠，又可以買到美元保單等等，因此，雖然說香港保險市場的滲透率已算高，但增長卻仍然強勁，友邦作為本地最大的保險公司，自然也受惠。
不過，疫情令到中港兩地幾乎斷絕來往。但這一切都已成過去，內地從1月8日起已經取消入境的隔離政策，中港兩地也開始首階段的免檢疫通關。
昨日起，來往中港的高速鐵路也復駛了。我相信，過了農曆年之後，中港應該可以接近回到疫情前的狀態，即是開放所有關口，以及可以在沒有配額之下自由進出。
一直以來，大家都視友邦為「通關概念股」之一，即是跟濠賭股、本地商場概念股，以至高級消費品股等相同。但我始終覺得，友邦不只是通關概念，因為她的業務覆蓋整個亞洲地區，應該可受惠復甦概念。
無論如何，我的姊妹Lucy一聽到通關在望，就來跟我研究，哪些股票會受惠。由於我特別喜歡友邦，所以也和她談得特別詳細。
「妳看通關之後，內地人會否馬上湧來香港買保險？」Lucy劈頭就問我這個問題。
加速數碼化維持競爭力
「保險雖然重要，甚至是必需品，但也不至於有很大迫切性，需要短期內完成，所以，我估不會有『報復式』買保險吧！」
「但通關之後的友邦，股價應該可以創新高吧！」Lucy再來一個大家都關心，但不易回答的問題。
「我沒有水晶球，真的不能準確答妳，但我相信，只要內地人來港買保險的意慾沒有改變，未來友邦的股價應該會向好。但妳知道嗎，其實，和3年前這個時候比較，友邦的股價不但沒有跌，反而升了大約一成（連同派息）。在大藍籌之中，只有騰訊（00700）和中移動（00941）等能夠做到。同類股份的中國人壽（02628）和中國平安（02318），3年來的股價分別要跌3成多和2成多呢！」
「原來如此，那麼，其實友邦是靠甚麼來支持股價呢？」
「正如妳所說，從業務角度，損失了內地來港人士的生意，加上全世界都有一段長時間封關，友邦與其他擁有跨境業務的公司一樣，業績倒退是在所難免的，其中妳可以參看這個表（見附表），香港市場所受的影響最大，如果用2019年上半年和2022年上半年的數據比較，香港市場的新生意和保費收入都跌了6成多。不過，這個時候，友邦與其他公司一樣，都是靠控制成本，例如加速數碼化，包括推動遙距簽單或視像簽單等等去繼續做生意，以維持公司的競爭力。另外，公司既增加派息，又回購股份，所以股價經歷過波動後，現在埋單計，仍然比3年前上升了。」
「那麼，我應該可以大手吸納？」（待續）
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心