美團露曙光 還是不沽了

上日提到，我的姊妹Alice是美團（03690）股東，但就不是騰訊（00700）股東。當騰訊宣布以實物方式，向現有股東分派所持的美團股份後，她感到很無奈。

一來，她沒有騰訊，只有美團，而且，她部分持股是在高位買入的；二來，騰訊此舉難免對美團股價造成一定壓力。但我告訴她，根據去年騰訊分派京東（09618）股份時，京東股價只短暫下跌，實際影響不太大，其實不用太擔心，她才稍為釋懷。

去年集資百億美元

其實，去年中當美團宣布集資100億美元時，我曾經替Alice分析過美團的前景（美團的集資分兩部分，一部分是以先舊後新方式配售1.98億股，配股價273.8元；另外就是發行兩批零息的可換股債券，一批2027年到期，另一批2028年到期，換股價431.24元，集資大約30億美元），當時我有提過她，如果她想安心一點，其實可以考慮換馬至騰訊，因為騰訊是美團的主要股東，如果美團好，騰訊也會好；美團差，騰訊未必差。

不過，經過考慮之後，Alice決定繼續持有美團。但一年過後，幾乎所有科技股都跌了一大截，但騰訊年年都派息（儘管息率不高），最近這兩年更「派股」，令到實際息率高逾6厘，而持有美團沒有息收之餘，還要承受被主要股東「遺棄」的傷痛，於是，我又舊事重提。但這一刻，Alice似乎更不捨得。

「妳好像和美團建立了深厚的感情，所以不想跟她『分手』？」我問Alice。

新業務似開始收成

「嗯，我明白妳問題的重點，我不是從感性角度去判斷是否持有某隻股票，我記得妳去年的分析。專業投資者短時間內承接了美團的配股，反映她們看好美團的前景；另外，這次集資有實際用途，應該可以提升美團的競爭力和實力；最重要是，前幾季美團再次蝕錢，就是因為加大對新業務的投資，現在好像開始收成了，這時我才放棄，似乎太可惜了吧！」

「沒問題，只要妳是經過分析作出的決定。那好，讓我考考妳，美團要拓展的是甚麼新業務？」

「美團的核心業務應該人盡皆知，那就是外賣送餐，這業務已成為全國的龍頭，但為了部署未來的增長動力，過去一年積極發展幾項新業務，包括『美團優選』、『美團閃購』和『美團買菜』等『Food+Platform』業務！」Alice對美團的新業務琅琅上口。

「果然熟書。那麼，何謂『美團優選』？」

「『美團優選』是直接向農戶採購時令農產品，利用美團的配送能力，短時間內送到消費者手上，以大幅降低中間成本，令到農民和消費者都得益。而『美團閃購』和『美團買菜』就是我們常聽到的社區團購業務，說穿了就是電商業務，或所謂的網購，只不過，她們集中於家庭日用品和日常食材而已！」Alice對美團的業務真的很上心。

「厲害，原來妳真的很清楚美團的發展方向，那麼，我對妳堅持持有美團再沒有任何質疑了！」我半開玩笑地說。

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（本欄逢周一、三、五刊登）