黃瑋傑
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產品市場准入壁壘高 沛嘉業務增長可觀

發佈時間: 2022/11/16

產品市場准入壁壘高 沛嘉業務增長可觀

沛嘉醫療（09996）主要於中國從事介入手術醫療器械業務，其產品及在研產品針對規模龐大、快速增長而滲透不足，且准入壁壘高的市場，包括經導管瓣膜治療醫療器械市場及神經介入手術醫療器械市場。其經導管瓣膜治療業務專注於通過經導管方法治療最常見的心臟瓣膜疾病，包括主動脈瓣狹窄、主動脈瓣反流、二尖瓣反流及三尖瓣反流。截至2022年6月30日，經導管瓣膜治療業務方面，有5款註冊產品，並有9款處不同開發階段的在研產品；神經介入業務方面，有14款註冊產品，並有7款處於不同開發階段的在研產品。

候7.75元買 目標8.55元

今年上半年度，集團實現收入1.18億元人民幣，按年大幅增長129.8%。其中，經導管瓣膜治療業務收入增長455.4%，上半年總植入量遠超2021年全年的植入量水平。集團的經導管瓣膜治療業務入院進度良好，截至今年7月31日，其產品共進入209家醫院，較2021年底新增入院數量達到114家。神經介入業務方面，隨着4款缺血性產品於今年上半年陸續上市，帶動該項業務收入增長57.6%。受惠出血性產品銷售量的增長及近期獲批的缺血性產品的商業化，未來神經介入業務產品收入構成將進一步多元化。建議買入價7.75元，目標8.55元，止蝕位7.3元。

（筆者沒有持有上述股票）

（本欄逢周三刊登）

撰文: 黃瑋傑 輝立證券董事及輝立資產管理基金經理
欄名: 揀股瑋論

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