內銀股又返來了

姊妹們，上日提到，我的姊妹Rebecca本來很喜歡滙豐（00005），因為滙豐曾經替她賺過錢，而早年又派高息，那種「財息兼收」的日子令她頗回味。奈何一場新冠疫情，令到滙豐一度不派息，最慘還是股價因為不派息而急跌。

但今年以來，滙豐股價似乎「返來了」，她固然開心，但這時她的心態原來已經改變，想平平穩穩地找隻可靠的收息股便算，所以，我們後來的話題就轉到中移動（00941）身上。

內銀股息率優於中移動

但其實，後來她也問我，如果是收息的話，轉去買內銀股又如何？因為內銀股的息率都優於中移動。

我在本欄曾經多次指出，對大部分姊妹來說，內銀股可算是她們最喜愛的一個股票板塊，主要原因是大部分內銀股，尤其是4大國有商業銀行，都是超大型國有企業，既然是國家的企業，加上規模龐大，投資風險自然較低。

我這話的潛台詞是，即使某一家內銀（我只針對4大內銀）真的出事，斷估阿爺也不會袖手旁觀。若是，我們作為小投資者，自然少一份擔心。

此外，內銀股幾乎是所有板塊中，估值最吸引的一個。4大內銀的市盈率，長期都只是單位數，以近期的股價計，她們的市盈率低至只有4至5倍左右，而息率則高達7%至8%左右，用現在的潮語說，簡直是超筍超正呢！

究竟內銀股這些年來發生了甚麼事？

簡而言之，內銀股的基本因素一直欠佳，例如息差收窄、地方債和內房債困擾等，導致資產質素變壞，不良貸款比率上升！再者，最近幾年，內地經濟增長放慢，而銀行是百業之母，對經濟環境特別敏感，因此也首當其衝受到衝擊。

內房債務危機初露曙光

不過，近期內房股的債務危機初露曙光，中央的政策也以穩字當頭，不再加強監管，經濟有望回穩。從初步資料顯示，個別內銀股的資產質素已經不再轉壞，盈利也恢復增長，因此，內銀股的股價，今年以來也重拾升軌，主要內銀股都跑贏大市，又或者跟大市同步（見附表）。

因此，我今日文章的標題是《內銀股又返來了》。心水清的姊妹們應該注意到，我是說內銀股「又」返來了。換句話說，內銀股曾經返過來，但又「走了」，今次只是再回來。

如果這樣的話，我們應該再買內銀股嗎？如果不望股價升，買來收息又回何？下次再續。

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）