亞洲經濟料主導金價後向

踏入11月，歐美公布的通脹數字明顯加快，使美儲局主席鮑威爾最終也不得不承認通脹非暫時性。事件令人擔心美儲局有機會於12月14及15日的議息會進一步收緊貨幣政策，憂炒賣資金快被抽緊，黃金與比特幣價格相繼回落。但當比較從11月最高位置到12月首個星期低位這期間，黃金的累積跌幅只約為6%，但比特幣跌幅卻近4成。當然，比特幣的波幅向來較黃金大這點是明白的，但兩者跌幅差距如此大，當中相信是另有原因。

加密貨幣搶奪黃金投資份額

世界黃金協會（WGC）的數字顯示，黃金的投資份額被比特幣為代表的加密貨幣搶走。從今年第3季數字中顯示，於該季全球黃金需求中，飾金需求佔最大比重的53%，投資需求只佔28%，其餘佔比為工業及中央銀行對黃金需求。

就過去所見，除非在一些金價極度低迷年代，如2013至2015年間，黃金的投資佔比曾出現低於3成情況，否則一般也會高於3成。至於近期黃金投資佔比偏低，相信很大原因是被加密貨幣搶奪。

正因黃金的投資佔比已大大降低，歐美貨幣政策變化對金價帶來的影響明顯大不如前。相反，日後左右金價的重點料將放在飾金需求上。而按慣例，亞洲對黃金情有獨鍾，所以日後亞洲經濟變化料將成推動金價的主要力量。當中特別要留意即將於1月1日正式執行的《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP），如該協定推行後能加快亞洲經濟發展，料可利好金價長遠走勢。技術上，1,760美元為現貨金價初步支持，龐大支持於1,720美元。（原文刊於12月7日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）