GameStop幕後玩家

康︰GameStop股價急升，真是散戶戰勝大戶？

陸︰GameStop現時市值已超過200億美元，但每日波幅仍可超過10%，要推動一家過百億美元市值的上市公司，有如此大的波幅，單靠市場力量真的可以嗎？

康︰的確較困難，事實上，GameStop成為市場焦點，乃是由於寵物店電商Chewy創辦人Ryan Cohen及著名投資者Michael Burry在2020年底入股GameStop，而且加入董事會，並希望推動GameStop成為網店。要知道Ryan Cohen來頭不小，曾大手買入蘋果公司股票，並成為蘋果公司最大單一個人股東，所以GameStop極可能被Ryan Cohen等專業投資者大量買入後，出現貨源歸邊的情況，亦即只需要很少購買量，便可令GameStop股價大升。所以與其說散戶戰勝對沖基金，倒不如說是Ryan Cohen太懂捉摸投資者心理。

陸︰而更重要是當GameStop成為熱潮，股價持續上升，最終令沽空機構被迫平倉離場，這反而會成為GameStop最後大幅被推升的動力。由於淡倉已被迫平倉，亦即最後的動力已快將完結，現時再追捧GameStop似乎不太理智，因再升空間應所剩無幾。

康︰同時要留意現時美股整體沽空比率只有1.5%，乃25年來最低水平，所以GameStop等股價因夾淡倉而急升，只是極少數的例子，同時相信部分因沽空而錄得損失的基金，只佔市場極少數的比重，故此對美股的影響應十分有限。

（本欄逢周二、四刊登）