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升市動力還看中美

發佈時間: 2020/04/16

升市動力還看中美

港股在過去2、3個星期有好轉趨勢，由3月的低位21139點大幅反彈逾3000點，以1月時的高位29169點計，已經突破黃金分割0.382的關鍵水平，即24206點，下一個關鍵位置在黃金分割0.5，即25154點，若果能夠企穩，或顯示港股走勢趨向正面。以估值來看，目前恒指市盈率已接近10倍，市帳率回升至1倍水平，不再屬於特別便宜的水平。

內地A股已進入公布首季業績的高峰期，滬深兩市有超過1,000家企業發出盈警，其中逾60%指出，首季業績將會虧損或盈利大幅倒退，主要原因都是受到延後復工、物流受阻，令業務發展拖慢，這方面將會打擊A股以至港股反彈力度。

周五內地將會公布首季GDP數據，市場預期經濟將出現收縮，即使上月的外貿數據有改善，亦不能過分樂觀，因為不少國家都是3月底才實施「鎖國」政策，限制居民活動，無論是工作、消費、旅遊都受到影響。國際貨幣基金組織將今年全球GDP預測大幅下調至收縮3%，是為上世紀30年代大蕭條以來最差，或令到整體需求減少。

雖然經濟面臨重大下行壓力，但多國政府及央行推出的刺激經濟措施，在時間及規模方面，較上一次金融危機更快更大，似乎對挽回市場信心產生了作用。然而隨着新冠肺炎疫情持續擴大，救市力度或須加強。即使中國疫情高峰已過，面對全球需求下滑，亦難以獨善其身，或須加碼救市。港股是否有動力再上，或要看往後中美的救市力度。

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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