何不買日股兌日圓去日本？

中美終簽訂貿易協議，貿易戰暫時休戰，亦可說是進入「蜜月期」，市場風險胃納上升，避險的日圓吸引力大減，美元兌日圓近期升至110水平，是8個月高位。平Yen、假期、減價季節，特別令人懷念新宿的街頭。

日圓下跌不單令平日已經受港人歡迎的日本，進一步提升她的吸引力，傳統上亦都有利提升日股的估值，因為日本股市有較多企業與出口相關，日圓下跌將降低日企產品的售價，有利它們的銷售，同時日企的海外盈利折算成日圓入帳，亦會推升盈利。雖然日本股市去年隨環球股市上升，但日經平均指數的市盈率仍然低於歷史平均水平，進一步上升的阻力較小。

今年對於日股來說亦多了一個有利因素，就是奧運效應。東京奧運將於7至8月舉行，但利好日股的時間有可能比奧運的舉行時間長得多。過去5屆奧運，除了2008年北京奧運遇上金融海嘯，上證指數跟隨環球股市下跌之外，其他主辦國當年的股市都錄得升幅。

2016年里約熱內盧奧運，巴西股市當年就累升39%；升幅較小的是2000年悉尼奧運，當年澳洲股市升大約3%。舉行奧運翌年，主辦國的股市更加是全部都有得升，上證指數大幅反彈80%，英國、希臘與巴西股市，都有10至30%的升幅，所以如果無發生重大不利事件，日本股市在未來兩年有機會有較好表現。